Sistemas de información de los mercados financieros: Reuters, Bloomberg e Infobolsa.

Sistemas de información de mercados financieros: Reuters, Bloomberg e Infobolsa.

En primer lugar, definiremos lo que son los mercados financieros.

Los mercados financieros son mecanismo que permiten el intercambio de activos financieros a los distintos agentes económicos. Éstos se encuentran afectados por  las fuerzas de oferta y demanda. Su función principal es la de motivar la economía de mercado, es decir, aquella que confía en la interacción entre compradores y vendedores para destinar los recursos, y se lleva a cabo colocando a todos los vendedores en el mismo lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores.

Los mercados financieros llevan a cabo una serie de funciones, entre las que destacan:

-          Posibilitar el contacto entre los participantes en la negociación.

-          Administrar los flujos de liquidez de un producto o mercado.

-          Fijar los precios de los productos financieros en función de su oferta y su demanda.

-          Reducir los costes de intermediación, para así facilitar la circulación de los productos.

Existen una serie de rasgos que caracterizan a los distintos mercados financieros. Éstos son:

-          Amplitud: Número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero.

-          Profundidad: diversas eventualidades cubiertas por los títulos financieros en un mercado financiero.

-          Libertad: Inexistencia de barreras en la entrada o salida del mercado financiero.

-          Flexibilidad: Precios de los activos financieros negociados en un mercado.

-          Transparencia: Posibilidad de obtener la información del precio del activo financiero.

-          Alta libertad: inexistencia de costos de transacción.

-          Alta flexibilidad: Los activos sean divisibles e indistinguibles.

Es necesario contar con una serie de mecanismos que faciliten el análisis de los ya nombrados mercados financieros. Éstos “acercan” la información financiera necesaria para las distintas empresas que pasan a operar en este sector, así como a los distintos medios de comunicación.

A continuación analizaremos las características y rasgos que diferencian a cada sistema.

Reuters

Reuters, de nombre completo Reuters Group  Limited, se trata de una agencia de noticias creada por Paul Julius Reuter que destaca por su dedicación al suministro de información a medios de comunicación y mercados financieros. Actualmente está presente en más de 200 ciudades de 94 países, y suministra información en más de 20 idiomas.

La principal actividad de Reuters consiste en facilitar información a los mercados financieros, además de ofrecer investigaciones, análisis y productos de mercadeo que permiten a los agentes la compraventa de divisas y acciones por ordenador.

Entre sus competidores se encuentran Bloomberg L.P. y Dow Jones Newswires.

Historia y creación

En el año 1850, el ya nombrado empresario Paul Julius Reuter abrió una línea de telégrafo al darse cuenta de que la difusión de noticias era cada vez más rápida y necesaria. En un principio la línea conectaría con Berlín, pero ésta conectó más tarde con Bruselas, ya que al ser considerado uno de los centros financieros europeos en el siglo XIX, le reportaría más beneficios.

En 1851, Reuter intenta crear un cable telegráfico submarino, que tras varios intentos, comienza a funcionar a finales de este año. Reuter negocia entonces el intercambio de información financiera con la Bolsa de Londres y la de París, convirtiéndose 14 años más tarde  en una sociedad limitada que operaría bajo el nombre de Reuter's Telegram Company.

Reuters continuó operando como sociedad limitada hasta Reuters mantuvo su condición de corporación hasta 1984, cuando pasó a ser una sociedad anónima que comenzó a cotizar en la Bolsa de Londres y el índice Nasdaq de Estados Unidos.

La  agencia comienza a crecer con mucha rapidez gracias al desarrollo y suministro de información empresarial y financiera, y busca ampliar su campo de información a otros medios como la radio, televisión y nuevas tecnologías.

En 2007, The Thomson Corporation realiza un acuerdo de unión con Reuters para formar así Thomson Reuters.

http://www.reuters.com/

Bloomberg

Bloomberg L.P, Limited Partnership es una compañía estadounidense, con sede en Nueva York, fundada en 1981 por Michael Bloomberg Su principal actividad se basa en  proporcionar herramientas de software financiero, tales como análisis y plataformas de comercio de capital, e informar a las empresas financieras y organizaciones mundiales a través de la Bloomberg Terminal.

Hay que destacar las distintas líneas de negocio y actuación con las que cuenta Bloomberg L.P. Éstas son tres:

-          Infobolsa Terminales: terminales de información y contratación dirigida a profesionales.

-          Infobolsa ASP: suministro de contenidos y soluciones para servicios financieros.

-          Infobolsa Particulares: información, asesoramiento y distribución de servicios para particulares.

Bloomberg L.P ha evolucionado notablemente, y lo que la diferencia del resto de sistemas de análisis de mercados financieros, es que lleva a cabo la transmisión de información a través de su propia cadena de televisión, radio, internet y publicaciones impresas.

Bloomberg TV se trata, como ya he dicho anteriormente, del propio canal de televisión propiedad de Bloomberg L.P. Es un conjunto de cadenas de televisión que actúa internacionalmente emitiendo información económica y financiera todo el día, además de otro tipo de información en pequeños segmentos. Actualmente cuenta con versiones en: Alemania, Asia, Brasil, España, Estados Unidos, Francia, Inglaterra, Italia y Japón, adicionalmente a retransmisiones en otros países.

http://www.bloomberg.com/

Infobolsa

Infobolsa fue fundada en 1990 y pertenece a Deutsche Börse y BME. Esta compañía aporta imformacion financiera de forma global, dando soluciones por internet y en tiempo real. Se trata de un portal de referencia dirigido a inversores particulares que actúa mostrando diversa información de carácter bursátil, financiero y económico.

En dicho portal, encontraremos los índices nacionales e  internacionales más destacados, Ibex 35, Dow Jones, Eurostoxx. Toda la bolsa española, la bolsa europea, la bolsa americana, los valores de renta fija, futuros, los estudiados anteriormente warrants y OPAS, divisas, tipos de interés, fondos de inversión, materias primas,  y todas las noticias relacionadas con el mundo financiero las cuales cuentan  con las  opiniones de expertos profesionales sobre el mundo de las finanzas. Además, cuenta con  un completo servicio de asesoramiento fiscal para las nuevas inversiones, un servicio de información muy variado.

Infobolsa es, por tanto,  uno  de los portales más completos sobre información financiera a nivel nacional e internacional, y, por ello, uno de los portales más visitados a la hora de insertarse en el mundo financiero, tanto particulares como empresas. Su gran capacidad para ofrecer información a tiempo real la sitúan en la cumbre de los sistemas de análisis financiero, y esto ha contribuido a que cuente con clientes de alto y distinguido nivel.

En la actualidad desarrolla su actividad principal en España, Alemania y Portugal, aunque también está presente en Brasil, México y Chile.

http://www.infobolsa.es/

OPA, Oferta pública de adquisición de valores

Introducción

Oferta pública de adquisición de valores (OPA): oferta pública que realiza una sociedad, denominada sociedad oferente, a todos los socios o a los socios de una determinada clase de otra sociedad, conocida como sociedad afectada, comprometiéndose a adquirir sus participaciones sociales durante un cierto tiempo y a un precio fijado previamente, contraprestación que puede consistir en dinero (oferta de compra), títulos emitidos por la propia sociedad (oferta de canje) o en ambas cosas a la vez (oferta mixta), y con el objeto de obtener o reforzar su posición de control en la sociedad afectada.

La OPA es una operación que se realiza en el denominado mercado de valores. El capital de la denominada sociedad afectada, está en todo o en parte, admitido a negociación en bolsa de valores, para de esta forma llegar a alcanzar una participación significativa en el capital con derecho de voto de la sociedad. Como valores que puedan dar derecho a suscripción o adquisición de acciones, se encuentran los derechos de suscripción, las obligaciones convertibles, warrants (tratados en un blog anterior) o similares.

Fechas a destacar del desarrollo histórico de las OPA

En 1967 el Reglamento de Bolsas autorizaba en el artículo 154 a las Juntas Sindicales para establecer el régimen o procedimiento que se ha de seguir en los casos de ofertas o demandas excepcionales, tanto por la cuantía de los títulos como por la finalidad social de la propuesta.

En 1977 fue la Comisión para la Reforma del Mercado de Valores la que se ocupó de las OPA, resumiendo la cuestión en los siguientes párrafos: “La Comisión ha considerado necesaria la regulación de las llamadas ofertas públicas de adquisición de acciones. Estas operaciones inciden directamente sobre la contratación de las acciones de una sociedad, en cuanto que se anuncia públicamente, fuera de Bolsa, la oferta a un cambio superior al de la cotización en Bolsa, bajo ciertas condiciones. Por ello, en casi todos los países europeos —y también en el seno de la UE— se ha dictado o se ha preparado una regulación especial de estas operaciones...”

En 1999, se publica el decreto-ley del 8 de julio. Dicho decreto presenta una serie de características, determinantes en la evolución de las OPA a lo largo de la historia. Dichas características son:

-          Oferta pública de compra  en Panamá.

-          Acciones registradas en la CNV.

-          25% o más del capital emitido y en circulación.

-          Cantidad de acciones que resulte el 50% más del capital emitido y circulante.

-          Obligación de notificación a la CNV.

Naturaleza

Podemos ubicar la OPA como una especie de precontrato, concebido como una promesa de compra o de adquisición, por virtud de la cual una empresa se compromete a adquirir aquellos valores cuyos titulares manifiesten su aceptación dentro de un plazo preestablecido. Como característica propia de este tipo de actos jurídicos, la perfección de las compraventas se produce a partir del momento en que se producen las respectivas aceptaciones, siendo en este instante cuando se produce la traslación del dominio sobre los títulos. Ahora bien, en esta oferta u opción de compra, a menos que los títulos objeto de la operación fueren nominativos, los destinatarios estarían identificados en su forma genérica de tenedores de los documentos.

Funcionamiento

Las OPA se realizan a un precio ventajoso para el accionista,es decir, a un precio superior al que cotiza en ese momento en la bolsa. Se lleva a cabo de este modo para incentivar la venta de las acciones. Pero lo accionistas pueden elegir entre vender o no hacerlo. Como normalmente la OPA afecta a valores con cotización en bolsa, queda sometida a una serie de requisitos establecidos por  la conocida  Comisión Nacional del Mercado de Valores.

En primer lugar exige garantías de que al lanzar la OPA, dispone o va a disponer de dinero suficiente para pagar a los accionistas que acepten la oferta. En segundo lugar, exigirá información general al accionista con datos para poder evaluar la conveniencia de aceptar, o no, dicha OPA.

El autor de la OPA ofrece dinero, o bien acciones de su sociedad o de otra. En este último caso, se denomina OPA con cambio de acciones. Si la sociedad está de acuerdo con la OPA, los accionistas se pronuncian sobre su deseo de aceptar o rechazar la oferta. Si en cambio no están de acuerdo con el objetivo de una OPA, tomarán ciertas medidas con el objetivo de dificultar la operación y desaconsejar a sus accionistas de la aceptación de la oferta. Hay distintos métodos para intentar que no se realice una OPA:

-          Aumentar el capital.

-          Crear una OPA alternativa, que paga en efectivo, o a un precio superior.

-          Comprar las acciones de los que quieren vender.

Tipos de OPA

Las OPA reciben distintas denominaciones, según sus características y finalidad:

-          OPA obligatoria o voluntaria: la legislación se encarga de obligar el lanzamiento de determinadas OPA, como en el caso de toma de control, reducción o exclusión de capital. La OPA obligatoria se presenta por el 100% de las acciones de la compañía a un precio equitativo y ajena a cualquier condición. En cambio, la OPA voluntaria, no está sujeta a requisitos legales de precio o número de acciones, y el oferente si puede establecer una serie de condiciones necesarias.

-          OPA por toma de control: tiene como finalidad permitir a los distintos accionistas de la sociedad vender sus acciones a un precio equitativo.

-          OPA competidora: se da cuando la oferta afecta a valores sobre los cuales ya se ha presentado otra OPA, cuyo plazo de aceptación no ha sido finalizado.

-          OPA de exclusión: tienen como objetivo permitir a los accionistas vender sus propias acciones antes de que la compañía deje de cotizar en bolsa. En este tipo de OPA la contraprestación será siempre en dinero.

-          OPA amistosa y OPA hostil: son determinadas OPA amistosas aquellas que presentan un acuerdo entre la sociedad oferente y los accionistas significativos o el Consejo de Administración de la sociedad opada. Además, se considera una OPA amistosa aquella que está aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada. Al contrario, se considera OPA hostil, no presenta ningún acuerdo entre las dos partes y aquella que no goza de dicha aprobación.

Razonamiento económico

a)      Existe un mercado para el control de las empresas registradas.

b)      Existe un sujeto con recursos financieros para ello, que concluye que una empresa registrada se cotiza en el mercado a un precio inferior al valor actual o potencial que a su juicio puede tener, entonces lanza una OPA a un precio superior al de la cotización.

Ventajas y Desventajas

Ventajas:

-          Generan una mejor situación económica.

-          El oferente obtendrá el control de la empresa por la cual habrá pagado algo menos su precio inicial.

-          Los accionistas recibirán por sus acciones un precio superior al que obtenían del mercado.

-          La empresa afectada alcanzará mayor valor en manos de quien puede dirigirla mejor.

-          Se ha mejorado la eficiencia social.

Desventajas:

-          Las ganancias de los accionistas de la empresa afectada pueden ser consecuencia de una transferencia procedente de la compañía oferente, cuyos accionistas pierden lo que los otros ganan para que sus administradores consigan sus propósitos.

-          Son perjudicados los empleados o acreedores que ven desaparecer puestos de trabajo o aumentar el nivel de endeudamiento en relación  con los activos.

-          Empleados y acreedores pueden exigir condiciones que encarezcan el empleo de los recursos que aportan.

-          Por último, los administradores pueden diseñar estructuras defensivas o tomar decisiones de inversión, de desinversión o de endeudamiento que no responden al interés de la sociedad sino que responden al interés de la OPA.

Contenido y forma

-          No pueden contener información o declaraciones falsas sobre hechos de importancia

-          No podrán omitir información o declaraciones sobre hechos de importancia que deban ser divulgados.

-          Los términos y condiciones serán de libre determinación por la persona que hace la oferta.

Si los documentos utilizados para la OPA contienen hechos falsos sobre hechos de importancia la CNV (Comisión Nacional de Mercado de Valores), puede suspender el uso de dichos documentos.

Etapas de las OPA

Las Ofertas Públicas de Adquisición presentan cuatro etapas en su preparación y desarrollo:

a)      Fase Preparatoria: La entidad oferente desarrolla una actividad interna de formación de su voluntad de controlar una sociedad determinada, y entre los diferentes procedimientos aplicables, toma la decisión  de formular una oferta pública de adquisición.

b)      Fase de Formulación de la oferta: Dicha fase comprende la presentación, difusión y desarrollo de las OPA.

c)       Fase de Defensa por parte de la sociedad afectada por la oferta:  Esta fase puede ir precedida de medidas de protección o defensa, previas a la existencia de una OPA.

d)      Fase de Ejecución o Liquidación de la Oferta Pública de Adquisición: Tiene lugar la ejecución de las operaciones bursátiles de compraventa entre el oferente y los accionistas. Es efectuada a través de los procedimientos bursátiles ordinarios.

Finalidad

Por tanto, la finalidad de las OPA es la de conseguir el control de la sociedad, denominada sociedad afectada, para lo cual puede pretenderse comprar la totalidad de las acciones o simplemente conseguir una parte de las mismas que sea significativa, y así  permitir al ofertante el control del consejo de administración.

Noticias relacionadas:

-Banco Santander lanza una OPA:

http://www.paginanoticias.es/noticias/Economia/20110207/4705017/Banco-Santander-lanza-una-OPA-sobre-el-polaco.htm

- La Caixa y ACS estudian una posible OPA:

http://actualidad.orange.es/economia/caixa-y-acs-estudian-una-posible-opa-sobre-abertis-junto-fondo-cvc.html

IBEX 35

Definición

IBEX 35 (Iberia Index) es el índice compuesto por los 35 valores más líquidos cotizados en el Sistema de Interconexión Bursátil de las cuatro Bolsas Españolas (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, usado como referente nacional e internacional y subyacente en la contratación de productos derivados. El IBEX35 constituye el principal índice de referencia de la bolsa española elaborado por Bolsas y Mercados Españoles (BME).  Técnicamente es un índice de precios, ponderado por capitalización y ajustado por el capital flotante de cada compañía integrante del índice. Al contrario que índices como el Dow Jones, no todas las empresas que lo forman, tienen el mismo peso.

Historia

El Ibex 35 se constituyó oficialmente el 14 de enero de 1992, aunque existen distintos valores históricos desde el año 1989. Su creación se llevó a cabo como respuesta a la necesidad de disponer de una herramienta que reflejase el comportamiento del mercado de la renta variable española y para actuar como activo subyacente para contratar opciones y futuros en España.

Los orígenes del Ibex 35 se remontan a 1988 con la creación en Madrid de OM Ibércia (OMIb) creado principalmente para gestionar el mercado de futuros en España. . Ya en 1985 la entrada de España en la Comunidad Europea supuso el inicio de la modernización del mercado de capitales. El 20 de julio de 1990 OMIb ponía en marcha el Fiex 35, un índice que reunía 35 valores nacionales y que pretendía sintetizar la evolución de la bolsa y el MEFF (el mercado de futuros financieros) seguido de  la creación del índice MEFF 30, que reducía en cinco los títulos representativos de la bolsa española.

Es de destacar la mayor caída del  IBEX 35 desde su creación. Ésta se produjo el viernes 10 de octubre de 2008 perdiendo un 9,14% hasta los 8.997,70 puntos. Esta ha sido la mayor caída de la bolsa española desde el 2 de noviembre de 1987.

Sin embargo, la mayor subida histórica del IBEX fue el lunes 10 de mayo de 2010 en la que subió un 14,43% (de 9.065,10 hasta los 10.351,90 puntos). Esta subida tuvo lugar gracias a la aprobación del plan de rescate europeo después de la segunda peor semana del índice en su historia. El anterior mayor incremento se produjo el 13 de octubre de 2009, cuando EEUU y Europa anunciaron sus medidas de apoyo a la banca después de la crisis provocada por la quiebra de Lehman Brothers.

Cálculo

La fórmula utilizada para calcular el valor del índice es:

donde I(t) es el valor del índice en el momento t, Cap es la capitalización bursátil del free float de las compañías que integran el índice y J es un coeficiente usado para ajustar el índice para que no se vea afectado por ampliaciones de capital, etc.

Las empresas con mayor capitalización bursátil, poseen un mayor peso dentro del índice y sus alzas y bajas influirán en mayor medida en el movimiento final del IBEX, por eso hay que mirar los 6 primeros valores de los índices con mucha frecuencia y mucha atención. El criterio utilizado por BME para incluir un valor en el IBEX 35 es el de liquidez, entendida ésta en términos de volumen de contratación, tanto en euros como en órdenes.

Selección de la composición del IBEX 35

El Comité Asesor Técnico (CAT), es el encargado de decidir qué valores entran y salen del índice. Dicho comité se reúne dos veces al año, normalmente en los meses de junio y diciembre, sin embargo, también tienen lugar reuniones extraordinarias ante circunstancias que así lo requieran para llevar a cabo modificaciones en la composición del IBEX 35.

Miembros y funciones

El Comité Asesor Técnico está compuesto por un mínimo de 5 y un máximo de 9 miembros. En el caso de que su número sea par, el Presidente dispondrá de voto separador. Sus funciones son:

1.      Supervisar la realización del cálculo del índice por parte del Gestor de acuerdo con las Normas Técnicas para la Composición y el Cálculo de los Índices de Sociedad de Bolsas vigentes en cada momento.

2.      Garantizar el buen funcionamiento de los Índices para su utilización como subyacente en la negociación de productos derivados.

3.       Estudiar y aprobar, cuando sea oportuno y en un plazo nunca superior a 6 meses, las redefiniciones de los Índices.

4.       Informar sobre cualquier modificación  de las Normas Técnicas de Cálculo de los Índices.

El nombramiento de  miembros del Comité Asesor Técnico y de su Presidente corresponde al Consejo de Administración de Sociedad de Bolsas, S.A..

Para que un valor forme parte del IBEX 35, se requiere que:

• Su capitalización media sea superior al 0,30% de  la del IBEX 35 en el período analizado.
• Que haya sido contratado por lo menos en la tercera parte de las sesiones de ese período.

Si no se cumpliese dicha condición, la empresa también podría ser elegida para entrar en el índice si estuviese entre los 15 valores con mayor capitalización.

El IBEX 35 es usado como referente para la contratación de productos financieros como planes de pensiones y fondos de inversión. Por tanto es el principal índice de referencia de la bolsa española, tanto para las entidades financieras como índice de precios y rentabilidad esperada de sus productos de ahorro e inversión, como referencia del estado del mercado bursátil y de inversión española a nivel internacional.
Las grandes compañías están interesadas en pertenecer al selecto grupo de 35 empresas que integran IBEX 35 debido a que formar parte de dicho índice supone gozar de un gran prestigio a nivel nacional e internacional y ofrecer una cierta garantía de que la gestión que se está llevando a cabo en la empresa es correcta.

El índice IBEX Medium Cap y el índice IBEX Small Cap

Junto al IBEX 35, en España contamos con otros dos indicadores bursátiles, cuya importancia va en aumento. Contamos con el índice IBEX Medium Cap (antes de 1995 conocido como IBEX Complementario) y el índice IBEX Small Cap, que sirven de referente para observar la evolución de las empresas con mediana o pequeña capitalización bursátil de las cuatro bolsas españolas que cotizan en el Sistema de Interconexión Bursátil.
Nos ofrecen una información añadida sobre la evolución y el estado real de los mercados, y por tanto, de la economía del país. La pertenencia de una empresa a estos índices depende de que cumpla una serie de requisitos:

-          No pertenecer al IBEX 35.

-          Para garantizar una adecuada liquidez, los valores habilitados para formar parte de dichos índices, deben tener al menos una rotación anualizada sobre capital flotante real superior al 15% del capital flotante de la compañía. La rotación anualizada es el cociente entre el volumen de contratación en euros del período de control multiplicado por dos y la capitalización flotante de la compañía al cierre del período de control. Este ratio debe ser superior al 15%.

Los valores que cumplan los criterios anteriores, se ordenarán por la capitalización bursátil del capital flotante. Los primeros 20 valores de este ranking serán los que entren a formar parte de IBEX MEDIUM CAP y los siguientes 30 valores serán los que entren a formar parte de IBEX SMALL CAP.
El Comité Asesor Técnico de los índices IBEX seleccionará los valores pertenecientes a estos índices, semestralmente.


Noticias sobre IBEX  35     http://www.estrategiasdeinversion.com/busqueda/ibex-35

IBEX 35:

Nombre	Títulos (Futuro IBEX35)	Títulos (Futuro mini IBEX35)
SANTANDER	2.333,64	233,36
IBERDROLA	1.516,22	151,62
TELEFONICA	1.261,89	126,19
BBVA	1.241,68	124,17
SABADELL	384,32	38,43
B.POPULAR	380,25	38,03
CRITERIA	371,92	37,19
REPSOL YPF	337,55	33,76
MAPFRE	333,13	33,31
IBE.RENOVABL	233,58	23,36
FERROVIAL	202,81	20,28
ABERTIS INFR	163,47	16,35
GAS NATURAL	152,91	15,29
BANKINTER	130,90	13,09
INDITEX	103,41	10,34
AMADEUS IT	99,00	9,90
TELECINCO	89,99	9,00
ARCEL.MITTAL	80,12	8,01
ACS CONST.	69,60	6,96
SACYR VALLEH	68,04	6,80
GAM GAMESA	67,94	6,79
ENG ENAGAS	66,01	6,60
GRIFOLS	58,91	5,89
INDRA "A"	45,38	4,54
EBRO FOODS	42,54	4,25
ACERINOX	41,36	4,14
RED ELE.CORP	37,40	3,74
ENDESA	29,27	2,93
FCC	28,16	2,82
BOLSAS Y MER	23,12	2,31
OBR.H.LAIN	22,06	2,21
ABENGOA	20,01	2,00
TEC.REUNIDAS	15,45	1,55
ACCIONA	14,06	1,41